2026年，全球股市迎來開門紅之后，既意外也不意外的，又在特朗普新的關(guān)稅威脅中，出現(xiàn)了波動和顛簸。
當(dāng)?shù)貢r間1月17日，特朗普在社交媒體上宣布，將從2月1日起對來自丹麥、挪威、瑞典、法國、德國、英國、荷蘭和芬蘭的輸美商品加征10%關(guān)稅，并宣稱加征關(guān)稅的稅率將從6月1日起提高至25%，直到相關(guān)方就美國“全面、徹底購買格陵蘭島”達(dá)成協(xié)議。
此后，面對美國總統(tǒng)特朗普發(fā)出的關(guān)稅威脅，歐盟多國正考慮對價值930億歐元的輸歐美國商品加征關(guān)稅，或限制美國企業(yè)進(jìn)入歐盟市場。
格陵蘭島問題引發(fā)歐美新一輪關(guān)稅博弈之際，歐美股市的波動也有所加大。
那么，如何看待這一次沖擊以及全球股市后續(xù)的風(fēng)險和機(jī)遇呢，以下我們就來詳細(xì)分析這一問題。
格陵蘭島問題引發(fā)歐美關(guān)稅摩擦
首先，特朗普的關(guān)稅威脅已是其常用的施壓手段，而且從過往經(jīng)驗(yàn)來看，關(guān)稅政策的具體落地可能存在諸多變數(shù)。
其次，從歐盟方面看，此次歐盟多國考慮對價值930億歐元的輸歐美國商品加征關(guān)稅，這份關(guān)稅清單2025年就已擬定，此后為了避免歐美之間全面貿(mào)易摩擦而暫緩執(zhí)行，暫緩有效期截止于今年2月6日。
可見，這次特朗普新的關(guān)稅威脅與歐美新的關(guān)稅摩擦更像是長期博弈中的一個插曲。而格陵蘭島問題則是這個插曲的導(dǎo)火索。
美國對格陵蘭島的興趣是一個涉及地緣戰(zhàn)略、資源爭奪和歷史背景的復(fù)雜問題。
格陵蘭島地處北極圈，是美國對俄羅斯軍事威脅早期預(yù)警的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。
而且隨著全球變暖，北極航道的商業(yè)和軍事通行潛力上升?？刂聘窳晏m島可增強(qiáng)美國在北極航道和資源開發(fā)中的話語權(quán)。
另外，更為重要的是，格陵蘭島被認(rèn)為蘊(yùn)含大量稀土元素，這些稀土儲備對高科技產(chǎn)業(yè)和國防至關(guān)重要。由于中國目前主導(dǎo)全球稀土供應(yīng)鏈，所以美國通過投資格陵蘭礦業(yè)減少對華依賴的迫切性不斷上升。
2019年，特朗普就公開表示有意購買格陵蘭島，這引發(fā)丹麥和格陵蘭自治政府強(qiáng)烈反對。
格陵蘭雖屬丹麥，但2009年已實(shí)現(xiàn)高度自治，享有資源開發(fā)權(quán)，且未來有可能獨(dú)立。美國多次試圖繞過丹麥政府直接與格陵蘭當(dāng)局合作。
近年來，隨著地緣政治博弈、全球供應(yīng)鏈解構(gòu)等矛盾愈發(fā)突出，美歐對格陵蘭島的爭奪也日趨激烈，并逐步上升到關(guān)稅威脅與貿(mào)易摩擦層面。
宏觀大環(huán)境仍利于全球股市表現(xiàn)
雖然歐美新一輪關(guān)稅博弈可能加大全球股市的短期波動。但從中長期來看，市場上行的基礎(chǔ)并未動搖。
首先，雖然特朗普開啟第二任期后連連打出關(guān)稅組合拳，但美國通脹水平仍處于合理區(qū)間，美聯(lián)儲降息周期的前提并未動搖。
據(jù)美國勞工部統(tǒng)計，11月美國整體CPI同比2.7%，核心CPI同比2.6%，二者均顯著低于市場預(yù)期的3.1%和3.0%。12月，美國CPI同比繼續(xù)低于預(yù)期，顯示通脹整體受控。
另一方面，驅(qū)動全球股市走牛的核心因素是AI科技革命帶來的資本開支與消費(fèi)新周期。當(dāng)前來看，AI帶動的生產(chǎn)力繁榮仍處于加速階段，權(quán)益市場的上行基礎(chǔ)尚未動搖。
由上圖可見，截至今年1月9日，美股標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克100指數(shù)的一致預(yù)測每股盈利同比增速分別處于12.9%和27.3%的高位。AI產(chǎn)業(yè)鏈的高景氣度與較高的企業(yè)盈利增速或繼續(xù)驅(qū)動以美股為代表的全球股市走強(qiáng)。
這一背景下，地緣政治、關(guān)稅博弈與貿(mào)易摩擦誘發(fā)的股市波動和調(diào)整，更多的或是一種階段性擾動，對于有全球股市配置需求的投資者而言，這樣的波動反而提供了一個布局窗口。
總而言之，我們應(yīng)繼續(xù)保持涵蓋科技風(fēng)格股票、對沖策略、黃金等多類資產(chǎn)的多元配置，并利用市場波動，持續(xù)優(yōu)化組合，更好的實(shí)現(xiàn)我們的資配戰(zhàn)略。
（本文轉(zhuǎn)載自Howbuy Global公眾號）
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