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美聯(lián)儲(chǔ)三月維持利率不變，符合預(yù)期
北京時(shí)間3月19日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)公布了3月利率決議。如市場(chǎng)普遍預(yù)期，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在 3.50%-3.75% 不變，連續(xù)第二次會(huì)議選擇按兵不動(dòng)。
聲明指出，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以穩(wěn)固速度擴(kuò)張；通脹在某種程度上依然高企；經(jīng)濟(jì)前景不確定性維持在高位，中東局勢(shì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)影響存在不確定性。點(diǎn)陣圖顯示2026-2027年僅各降息1次，降息路徑更加保守，凸顯美聯(lián)儲(chǔ)在多重風(fēng)險(xiǎn)下的謹(jǐn)慎觀望立場(chǎng)。
隨著地緣沖突持續(xù)推升油價(jià)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)的政策預(yù)期已從“何時(shí)降息”，轉(zhuǎn)向了“更高更久的利率環(huán)境”。
美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議之前，市場(chǎng)幾乎一致認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將維持聯(lián)邦基金利率在 3.50%-3.75% 不變。市場(chǎng)真正的關(guān)注點(diǎn)不在于利率決議本身，而在于美聯(lián)儲(chǔ)釋放的政策信號(hào)。
綜合來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)目前陷入了典型的“滯脹”兩難境地。
一方面，增長(zhǎng)放緩，2025年第四季度美國(guó)GDP增長(zhǎng)率被大幅下修至0.7%。
另一方面，通脹頑固，1月核心PCE同比漲幅擴(kuò)大至3.1%，且近期中東局勢(shì)導(dǎo)致油價(jià)飆升，進(jìn)一步加劇了通脹上行風(fēng)險(xiǎn)。
在這種背景下，美聯(lián)儲(chǔ)既需要維持高利率以遏制通脹，又需要考慮降息以應(yīng)對(duì)疲軟的勞動(dòng)力市場(chǎng)，政策回旋余地已顯著收窄。
美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)的政策方向?qū)⑹菙?shù)據(jù)依賴和高度謹(jǐn)慎 的。在通脹粘性與地緣風(fēng)險(xiǎn)并存的2026年，美聯(lián)儲(chǔ)的容錯(cuò)空間非常有限。下一次利率調(diào)整，無(wú)論方向如何，都需要明確且持續(xù)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和物價(jià)來(lái)驅(qū)動(dòng)。未來(lái)一段時(shí)期，美聯(lián)儲(chǔ)或持續(xù)按兵不動(dòng)，保持觀望。
——新聞點(diǎn)評(píng)
海外熱點(diǎn)
美國(guó)計(jì)劃放松對(duì)委內(nèi)瑞拉的石油制裁
美國(guó)政府計(jì)劃進(jìn)一步放松對(duì)委內(nèi)瑞拉石油行業(yè)的制裁，以在伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)推高油價(jià)背景下提升原油產(chǎn)量。相關(guān)措施最早可能于本周公布，包括向更多外國(guó)公司發(fā)放個(gè)別許可，使其能夠在不違反美國(guó)制裁的情況下參與委內(nèi)瑞拉石油業(yè)務(wù)。
歐盟或重啟美歐貿(mào)易協(xié)議的批準(zhǔn)程序
歐盟或?qū)⒅貑⒚罋W貿(mào)易協(xié)議的批準(zhǔn)程序，為這項(xiàng)長(zhǎng)期拖延的協(xié)議獲得最終通過(guò)鋪平道路，但前提是美國(guó)計(jì)劃遵守去年夏天與歐盟達(dá)成的貿(mào)易協(xié)議條款。
市場(chǎng)回顧
宏觀新聞
財(cái)政部：繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策
財(cái)政部表示，2026年繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，重點(diǎn)做好七方面工作：支持建設(shè)強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)；支持加緊培育壯大新動(dòng)能；加快高水平科技自立自強(qiáng)；加大保障和改善民生力度；推動(dòng)新型城鎮(zhèn)化和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展；加快推進(jìn)全面綠色轉(zhuǎn)型；加強(qiáng)財(cái)政科學(xué)管理。
1-2月全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)6.1%
國(guó)家能源局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1-2月，全社會(huì)用電量累計(jì)1.65萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.1%，增幅比去年同期擴(kuò)大4.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，充換電服務(wù)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)用電量增速分別達(dá)到55.1%、46.2%。
地產(chǎn)行業(yè)動(dòng)態(tài)
一線城市二手房市場(chǎng)顯著回暖
3月以來(lái)，一線城市二手房市場(chǎng)顯著回暖。上海二手房市場(chǎng)3月有望沖擊3萬(wàn)套的高位；廣州的二手房看房量、成交量也在3月上半月同步走高；深圳二手房的成交周期最短只有半天，已有業(yè)主開(kāi)始提高掛牌價(jià)。
“滬七條”助力上海樓市持續(xù)升溫
上海市調(diào)整商業(yè)用房購(gòu)房貸款最低首付款比例，自3月16日起下調(diào)至30%。“滬七條”助力上海樓市持續(xù)升溫，三月第二周二手房網(wǎng)簽量超7000套，創(chuàng)2021年以來(lái)周度新高。由于瞬時(shí)流量過(guò)大，網(wǎng)簽系統(tǒng)多次卡頓崩潰。
研習(xí)社知識(shí)點(diǎn)
財(cái)富健康度的定義
財(cái)富健康度是衡量一個(gè)投資人所持有的資產(chǎn)組合是否健康的量化指標(biāo)。財(cái)富健康度由四個(gè)指標(biāo)構(gòu)成：風(fēng)險(xiǎn)匹配健康度，策略分散健康度，基金分散健康度，全球配置健康度。
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，決策須謹(jǐn)慎。文中觀點(diǎn)不代表平臺(tái)投資意見(jiàn)，內(nèi)容僅供參考并不構(gòu)成任何投資及應(yīng)用建議。未經(jīng)好買(mǎi)財(cái)富授權(quán)許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式復(fù)制、引用本文內(nèi)容和觀點(diǎn)，包括不得制作鏡像及提供指向鏈接，好買(mǎi)財(cái)富就此保留一切法律權(quán)利。
